Kako se do sada razvijalo tržište investicionog zlata u 2025?

Zlato je do sada bila najbolja investiciona klasa ove godine. U prva tri meseca 2025. cena zlata je porasla za skoro 17%. Ovaj impresivan rast dolazi nakon što je 2024. bila šesta najbolja godina po rastu cene zlata od kada je dolar skinut sa zlatnog standarda 1971. godine.

Ako uzmemo u obzir samo prvi kvartal svake godine, 2025. je treća najbolja godina po rastu cene zlata. Ispred su prvi kvartal 1979. – tokom druge talasne stagflacije u Sjedinjenim Državama – i prvi kvartal 2008, tačno na početku najgore ekonomske krize od Velike depresije.

Pogledajmo sada kako su se kupci ponašali na tržištu investicionog zlata, kako na međunarodnom nivou, tako i u Srbiji.

Međunarodno tržište investicionog zlata

Prema podacima Svetskog saveta za zlato, u 2024. godini kupljeno je ukupno 1186,3 tona zlatnih poluga i zlatnika. U poređenju sa 2023, prošla godina je bila samo 3,5 tona slabija, što pokazuje da je trend potražnje i dalje snažan, uprkos rastu cena zlata. Ovo znači da investiciono zlato postaje popularnije uprkos rastu cene.

Ako je ovaj zlatni rast, koji je počeo početkom 2022, do prošle godine bio podstaknut najvišim nivoima inflacije u poslednjih nekoliko decenija, ratom u Ukrajini, sukobima u Pojasu Gaze, kupovinom zlata od strane centralnih banaka i rastućim recesionim pritiscima na Zapadu, od početka 2025. primećujemo blagu promenu faktora koji utiču na cenu zlata.

Ako pogledamo Sjedinjene Američke Države, prema podacima Bullion Vault-a – jednog od najvećih trgovaca plemenitim metalima u SAD – broj novih kupaca zlata je na najvišem nivou u poslednje četiri godine. Broj novih investitora porastao je u februaru za 33,6% u odnosu na prethodni mesec. Istovremeno, broj onih koji prodaju zlato smanjen je za 17%.

Dakle, cena zlata značajno raste zbog priliva novih investitora na tržište.

Sav ovaj novi tok zlata u SAD dolazi u trenutku kada Donald Tramp nastavlja da uvodi nove carine na uvoz u zemlju. U strahu da će morati da plate više od drugih investitora za istu količinu zlata, američki investitori – kako maloprodajni, tako i institucionalni – uvoze što je moguće više zlata, pre nego što potencijalne carine budu uvedene i na ovaj plemeniti metal.

Srpsko tržište investicionog zlata

U Srbiji je trend veoma sličan onom u Sjedinjenim Državama. Prema podacima Tavex Zlato&Srebro d.o.o, broj novih kupaca u februaru ove godine porastao je za 40% u odnosu na februar 2024.

Ovo je značajan porast, koji ukazuje na to da sve više investitora ulazi na tržište investicionog zlata iz straha da ne propuste buduće rast cene ovog plemenitog metala. Trend na Balkanu pokazuje da investitori preusmeravaju svoja sredstva iz trenutnih investicija – kao što su bankovni depoziti, državne obveznice, pa čak i berza – u zlato.

Povećanje udela zlata u portfelju može doneti dugoročne prednosti, poput zaštite od inflacije, diversifikacije i odsustva rizika od neispunjenja obaveza druge strane (counterparty risk).

Šta nas očekuje do kraja 2025?

Prema proceni australijske investicione banke Macquarie Group, očekuje se da će cena zlata dostići 3.500 dolara po unci u trećem kvartalu 2025. godine. Prema rečima njihovog šefa strategije za robna tržišta, glavni pokretač rasta cene zlata je nova administracija u Vašingtonu.

Smatraju da će politika Federalnih rezervi takođe dovesti do nižih realnih kamatnih stopa – razlike između kamatnih stopa na obveznice i stope inflacije – što će dodatno podstaći investitore da kupuju zlato.

Slično argumentu Macquarie Group-a o Trampovoj administraciji, David Wilson iz BNP Paribas-a ističe nesigurnosti oko Trampove carinske politike. Pored rizika od carina, "međunarodni odnosi su dodali novi sloj makroekonomske i geopolitičke nesigurnosti, što predstavlja značajan podsticaj za zlato".